投资市场遵循钟摆式摆动:处于兴奋和沮丧之间。
处于值得庆祝和积极发展与令人困扰的消极发展之间。因此,处于定价过高与定价过低之间。对待风险的态度上的摆动,是贯穿许多市场波动的主线。
风险规避是理性市场中的重要组成部分,它的钟摆所处的位置尤为重要。不恰当的风险规避就是市场过度泡沫或严重崩溃的主要原因。
在我看来,贪婪和恐惧的循环是对待风险的态度改变所致。
我将投资的主要风险归结为两个:亏损的风险和错失机会的风险。
牛市有三个阶段:
第一阶段:少数有远见的人开始相信一切会更好。
第二阶段:大多数投资者意识到进步的确已经发生。
第三阶段:人人断言一切永远会更好。
熊市三个阶段:
第一阶段:少数人意识到:尽管形势大好,但不能永远称心如意。
第二阶段:大多数投资者意识到事态的恶化。
第三阶段:人人相信形式会更糟。
相信钟摆将朝着一个方向永远摆动——或永远停留在终点的人,最终将损失惨重。了解钟摆行为的人则将受益无穷。
成功的投资不在于“买好的”,而在于“买得好”。
对于价值投资者来说,必须以价格为根本出发点。事实屡次证明,无论多好的资产,如果买进价格过高,都会变成失败的投资。
确定价值的关键是熟练的财务分析,而理解价格与价值的关系及其前景的关键,则主要依赖于对投资者思维的洞察。
最重要的学科不是会计学或经济学,而是心理学。
在所有可能的投资获利途径中,低价买入显然是最可靠的一种。
四月将春的生机盎然与夏的烦闷躁热一同揉碎在一起,让风轻轻带来。我如一只掉了队的候鸟,一个人匆匆的向食堂走去。不经意间瞥见了在树荫底下那在枝头摇曳着的樱花,记忆便如一泓清泉般向我潺潺流来。
落日的余晖笼罩着整个小城,教室的走廊外两个少年僵持着,谁也不肯先开口说话。落日将翠绿的树叶染成金黄色,以往树上那些交谈着的麻雀也都销声匿迹。
终于,我忍受不了这种压抑的气氛,这种僵局被打破:“你来找我做什么?”我看着面前这个少年,开口说道。“上午时你为什么不把那道题的答案给我”那个少年脸色有些难看,将此行的目的说了出来。
“那是在考试啊,老师不是说要大家做到诚信吗?”我反问道。“我不管,反正就是因为你没有告诉我答案,害的我被老师批评。”我有些愕然:“我……”我刚想说些什么便被他打断“我看透了原来你是这样的人,见死不救。行了,我们的友谊就到此为止吧。”说罢他便扬长而去,留下了愣在原地的我。
我苦笑了一声,看了看那已群山遮住大半的.太阳,转身向班级走去,脑中不由自主的倒映出当时的场景。
午后的阳光像利剑一般刺向大地,我有气无力地趴在桌上,无奈的抬头看了看头顶那扇已经停止工作的电风扇,任凭细小的汗珠在脸上划过。
突然,一个纸团飞了过来,不偏不倚的撞在我的头上,跌落到桌面上。我有些恼怒地回头看了看坐后面的好朋友,正对上他那有些哀求的目光,这已经是他第七次向我扔来纸条了。
他向我要答案,我没给,这次也不例外。我将纸团展开,在那有了褶皱的纸上“龙飞凤舞”的写上了两个大字—不行。随后便将纸条丢回,没有再理会。
虽然我们是好朋友,但自从升上初中后我们就没有多少联系。我本以为这件事没有什么,但没想到友谊的小船说翻就翻,霎时间小船便沉到了水底。
正午的炎热已经被夕阳带走,清凉的微风让柳条抚摸我的额头。而风却在不经意间撞上了绽开的樱花,霎时间花瓣便飞满了整个天空。
有人或许认为我的选择是错误的,但我却不后悔。用牺牲诚信换来的短暂友谊是不值得的,因为一个人的诚信比所谓的友谊更重要。
无论我们做任何买卖,都会情不自禁地比较一下价格,掂量掂量划不划算,其实放在投资上也是同样的道理。在比较掂量前,我们得先了解内在价值,考察相对于资产价值的资产价格。比如一辆普通的自行车一般不会高于一辆普通汽车的价值,一般价格在200元-1万之间。如果价格不在该范围内,则表明偏离了,不是过高就是过低。对于投资者,一旦发现资产价格已经低于资产价值,我们要保持自信心,坚定持有该资产并不断买进。
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