偶遇此书实属偶然,但是也很幸运,拍子老师引领我进去价值投资的正途。
此书总体结构分类合理,从理念、价值、市场三个方面进行论述,但是与作者最后的总结好生意、好企业、好投资,逻辑上又有些矛盾。我更接受作者总结的观点,但是好生意的\'标准又笼统的涵盖在价值的篇章中,如此读起来有点绕。我认为好生意也可以理解为好行业,现金的创造能力强(边际增长成本低,销售模式利于现金积累),处于发展的初期和中期,同时具有社会价值。好企业集中在高价值企业的奥秘和经营的观测与守候集中论述。经营的观测主要方法是杜邦分析,而成长的分析集中在销售规模成长和成本控制。好投资的含义作者说了很多,感觉重点主要是市场预期的把握,而预期具体体现是估值。
本书的另一大特色就是思维的发散和对本质的探索。作者的任何论述都从不同思维视角展开,更通透。而且作者的哲学功底也很深厚,哲学的思维方式运用也炉火纯青,包括辩证思维、逆向思维、概率思维等。本质的探索也很到位,例如内在价值的本质是现金的创造能力,财务分析的本质是观测企业经营的状况等等。特别是对投资来说,感觉对本质把握的程度直接关系到个人的投资层次。哲学是所有学科之母,做好投资,哲学也可以是不错的途径。最近也在看赵林老师的《西方哲学史讲演录》,可以更好的理解拍子老师的逻辑。
拍子老师更兼具历史和国学的视角,能够站在更宽广的视野看待投资。一个公司,一个行业,乃至一段社会发展时期,放在历史长河下只是一朵浪花,而历史车轮滚滚向前的动力和规律却不变。当我们以这样的视角看待投资,更能把握其中的本质规律而不为价格波动所困扰。当然对本质规律的把握要建立在具体的财务分析和经营分析基础上,要落实到具体的报表上。而这恰恰是辩证思维的表现。
对初入价投的学习者,本书也给出了中肯的帮助。例如第九章中对年报的阅读提示,初学企业分析的问题卡片,这些都是具体操作有着巨大的帮助。还有第一篇章中对投资者进阶之路的阐述,对价投整体轮廓的认知,对信息的解读及认知偏差都是非常不错的启蒙。因为作者也是从初始到进阶到今天的成就,他的经历和观点对我们来说是很好的借鉴。
另外惊叹之处就是拍子老师的悟性绝对高水准,成书之时入市刚满七年,能达到如此的认知水平和投资成绩,绝非一般资质的人所能达到。特别佩服其哲学和历史的修为,能在投资上运用如此自如。看来我们也只能靠勤奋来补拙吧。
当然对书中很多地方的理解还限于皮毛,因为本人的相关知识的积累和实践经历的缺乏,本来之前计划是具体深入到“好生意”的分析,但现在计划是补充经济学常识,企业变迁史,社会经济发展史等宏观的常识,把地基打好。价投之路不好走,路漫漫其修远兮,吾将上下而求索,这就是拍子老师所谓的“一个散户的自我修养”。
1、敏锐的商业判断力
对于敏锐的商业判断力,对于企业基本面和发展前景能够深刻认识、准确把握的人。
2、对市场定价机制的深刻认识
深刻理解股价的定价机制,对于风险和机会的`动态转化具有敏锐嗅觉的人。
3、具有强大自我意识,可以克服人性弱点
具有强大自我意识,可以克服自身弱点、能在喧嚣和压力下依然保持理性的人。
斯塔夫里阿诺斯的《全球通史》对人类几千年的历史作了高度的概括,它不同与一般卷帙浩繁的史书,让史料、历史事件占多数,而是用一种定论性的话语将人类历史几千年来的有关文明、朝代的更替、社会制度的变迁等等问题做了一个总结性的阐释。在阅读《全球通史》的过程中,无法对具体历史做深入的研究和分析,所以只能有一些印象式的感悟,当这些感悟印证到了现实和自己所了解的中国历史,便有了下面的几点。
一、在人类社会迈入近代以前,人类的各种群族在各大洲自顾自的繁衍和生存,各种有明显地域特色的文明、文化也就这样逐渐发展起来并形成了一种超自然的力量,这种力量又继续推动着人类历史的发展。世界历史进入近代以后,人类的好奇心衍变为强烈的野心,并逐渐对自己的生存空间提出了越来越多的要求,于是人们再也不像动物一样随遇而安安分守己地生活在自己的那一片土地上,人类在名为“国际交流”的幌子下开始了永无止境的争斗,这在当前的世界仍然在延续。放眼望去,世界历史越来越是“实用主义”哲学或是“唯物论”的天下了。近代以来的一次次战争,一战二战,在炮火的轰鸣下人类在一次次地进行着力量的转换。
时至今日,这种力量的转换还在继续,现在我们的日常生活中,越来越多地提到“竞争”、“综合国力的竞争”之类的话语,于是世界各国大多都在拼命发展经济,希冀能建设成一个强大的过渡,在所谓的“竞争”中立于不败之地。这种“竞争”越来越形成一种怪圈,国际竞争的号角吹响到各个地区,我们看到现在的中国,发展经济是头等大事,GDP指标压倒一切,经济搞上去了一切也就好了。这种“竞争”说白了就是“物质第一”、“一切向钱看”,我们在人类历史的任何时期都不会看到这样的场景。我们在对比1500年以前的历史特别是远古历史和1500年以后的历史不难发现:创造了一直到今天我们都引以自豪的灿烂文化的远古时期所发生的战争远远比近代以来的世界要少得多,而随着人们物质生活的改善和丰富,人们的***也越来越强,战争也越来越多,这不能不让我们反思自己的行为是不是偏离了人类历史正常的发展轨道,反思我们当下的思想理念是不是能够经受得住历史的考验。
“物质资料的生产是推动人类社会进步的根本动力”,我们对这一理论的理解是否有点夸大了呢?
二、《全球通史》对中国的介绍始于商朝,把商朝当作是中国历史上的第一个皇朝来展开中国历史,这和我们一般所认为的“夏朝是中国历史上第一个朝代”是不一样的。目前史学界尤其是外国历史学家对我们所称的“五千年文明”还有很多持怀疑态度,以至于我们国家的“夏商周断代工程”的出现。这是一个颇为有趣的现象,在外国人的压力下我们屈从地去挖掘我们的祖先的坟墓并以此来证明自己的年代久远,难道“历史悠久”便能加足我们以后在国际交往中说话的底气?难道美国会因为一个国家的历史长短来作为它外交政策的依据?我们对本身历史的研究不应该建立在别人的要求下,每一个民族都有自己值得自豪的历史。时间能说明什么呢?只能说明过去。
民族、国家乃至于我们个人的发展,力量的高下,都不是以时间来衡量的。美国只有两三百年历史,但还不是生机勃勃,照样生活得很好?斯塔夫里阿诺斯意味深长地引用了伏尔泰的话作为题记开始讲述1500年以后的中国:“我们不必被中国人的成就迷住心窍,以至竟承认其帝国的体制真乃世界有史以来是最好的。”我们承认,我们不是最好的,但又有谁能说证明自己的民族自己的国家在人类历史的漫漫长河中是最好的呢?
三、《全球通史》在最后说“人类还从未看到在他们面前如此灿烂夺目的前景,但人类也同样从未见识过潜伏在这种景象后面的蘑菇云。”
斯塔夫里阿诺斯以及现在众多的历史学家都认识到了科技在人类历史上的重要性。希望中孕育着危险,美好中承载着毁灭,也许真的有那么一天,人类会发展到穷凶极恶的最高境界,将那些所谓智慧结晶的恐怖武器搬出来施加在对方身上,或者说某些国家、某些民族试图创造出更具有科学含量的威慑力量,在试验或是检验、尝试的过程中,科学突然和人类开了一个玩笑,发挥了它的威力,在人类看到结果的过程中也结果了自己。这一天会不会遥远呢?马克思主义说,事物总是有着“产生—发展—消亡”的过程的,那么人类呢?我们在不断创造历史的同时也在不断地挖掘自己的坟墓吗?我们会最终殊途同归地走向末日吗?对于我们每一个个体的人来说,生命的过程远远比结果来得重要,所以即使我们走向毁灭的必由之路也用不着惊恐。我们对于历史的研究和认识,更重要的是能更好地帮助我们认清现在,以及美好地憧憬未来,而最重要的就是珍惜现在的一切。
斯塔夫里阿诺斯所著的《全球通史》虽是长篇巨制,然主旨只有一个,便是介绍人类各阶段文明的兴衰之史。但我感到,在外敌入侵时,除了军队力量,还有很重要的一点,就是人自身的骨气。
正如福熙元帅在“一战”结束后说的:“这不是和平,这是20年的休战。”“一战”结束后,参战的各国不得不按捺住自己激动的内心,暂作休整。虽然未再发生大型战争,但日本侵占了满洲,德国吞并了奥地利。这等于把它们置于“二战”最有利的位置。这是为什么?就是那些“元首”们胆小怕事,便将一种自相矛盾的政策展现给外人!
“二战”揭开大幕,敦刻尔克大撤退后,希特勒便做出了他那“海狮计划”,魔爪伸向了英伦三岛。日复一日的狂轰滥炸,虽然一开始德军收到了一些成效,但是所有英国居民,并未有一丝一毫的动摇,也不见有人心惶惶的时候。反而,这段轰炸时期坚定了所有人的信念,人们为皇家空军的胜利欢呼,士兵们则更勇敢地投入新的战斗。终于,希特勒第一次没有达到他的目的。看,这就是骨气的力量!
回过头来看我们中国,抗日战争期间,自1937年起,至1943年开始反攻,总是不断地有人投向日本。我们的民族难道真是如此窝囊吗?不!抗日名将英雄辈出。那么,为什么有叛徒?一言以蔽之,怕死!保命要紧。因而,这些人为后人所不齿。
战争,如此残酷。正是因为这残酷,它培育、磨砺出了一代又一代的英雄。在这试金石上,人性如此全面的展现出来。
在五十年后的一天早上,小明正在欢快的洗澡,洗着、洗着就停水了,小明挂着身上的泡沫走了出来,妈妈正在看电视,突然电视插播了一条新闻,主持人是世界水局的局长,他说:从明天起全球将要停水一个月,请大家做好准备,面对这一次史无前例、空前绝后的大灾难。
小明紧张起来了,他冲进卫生间,冲干泡沫穿上衣服,开始接水。妈妈和大部分人一样不以为然,还说小明让他别着急:谁没见过停水呀?这次只不过时间长了一点罢了。可是小明不听劝告还在接水。
第二天果真停水了,妈妈赶紧去超市买水,只见超市挤满了顾客,都在抢水。时不时还发出一阵阵惨叫,我们都知道这是有人被踩死的声音,一个小时后妈妈从超市里出来了,她花光了自己的一百万美金买到了十吨水拉回了家。
就这样,他们一家人用这十吨水度过了这漫长的一个月。
二十天过去了只剩下了三吨水了。可是还过得去。妈妈又一次上了超市,只见超市里只剩下方便面一类的食品头。大街上血流成河人们的精神已经到达了崩溃的边缘。动物们也在四处逃窜。很地方因为干燥引起了大火大片大片的森林都被吞没在火海之中。很多湖泊已经干涸,连浩大的黄河也变成了水寥寥无几的一湾小小的湖泊。
终于人们熬过了漫长的三十天,剩下的人怀着一线希望重新拧开了水龙头,只见白花花的水用了出来,人们感动地哭了。
过了很多年,有一个栏目请来了死神先生,死神回忆了停水的那一个月:那个月我带回了好多人,全都是平时浪费水、污染水的人,我还记得大约带回了三四十亿人呢!同时人们深深的谴责着自己……
《全球通史》是斯塔夫里阿诺斯最重要的一部著作,分为《1500年以前的世界》和《1500年以后的世界》两册。作者采用全新的史学观点和方法,将整个世界看做一个不可分割的有机的统一体,从全球的角度而不是某一国家或某一地区的角度来考察世界各地区人类文明的产生和发展。本书对人类几千年的历史作了高度的概括,它不同与一般的趣味性史书,它是用一种定论性的话语将人类历史几千年来的有关文明与发展、朝代的更迭、社会的变迁等等问题做了一个总结性的阐释。因自身阅读能力有限,我只能从中截取部分感兴趣的内容走马观花。下面就谈一下我在读后的感受。
这里就直接贴上李老师书中的原图。第一种人不用说了,他不赚钱谁赚钱呢;第二种人也是股市优胜者的主力,抵得过周期,扛得住时间的考验;第三种人或许就要看运气了,要么大赚,要么大赔也不是没有可能;第四种人,就乖乖做股市中的“七亏”吧。
股市中赚钱,即使是亏,也要亏的明白。就像近来出现了很多这样的例子,白马股的相继跌停,是亏了,你割了没?跌停的背后是业绩真的变差了?还是市场不再看好了?即使亏损,也要明明白白亏在哪里,而不是一亏就装死。这一次亏了没关系,重要的是知道亏的背后有什么,如何避免类似的亏损才是真正的“赚到了”。
收工,突然觉得自己的决定还算正确,这么码字下来,还能多一些思考,坚持吧。
各位晚安。
“天之苍苍,其正色邪?其远而无所至极邪?”“日月之行,若出其中;星汉灿烂,若出其里。”天空的无边无际,海洋的无穷无尽,让人感受到渺小。与此类似的是当我们把目光望向历史,在时间的长河中人同样只是一个短暂的节点,在一个统一的世界中,将每一个重要的节点抛开来看,会得到不一样的体验。
《全球通史》是从史前社会到现代社会的这么一个大的历史跨度,主要采用全新的的史学观点和方法,即将整个世界看做一个不可分割的统一整体,从全球的角度而不是某一个国家或某一地区的角度来考察整个世界各地人类文明的产生和发展。正如斯塔夫里阿诺斯在序言中讲的“新世界需要新史学”,这本书极具现代意识与深刻的现代思维,将研究重点放在对人类历史进程有重大影响的历史活动、历史事件以及它们之间的相互关联和相互影响上,努力反映局部与整体之间的相互作用。
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