市场价格永远正确是不可能的,一个存在错误及错误定价的市场,能够被具有非凡洞察力的人战胜。因此,无效性的存在创造了取得良好业绩的可能性,是取得良好业绩的必要条件。不过,它并不保证这一点。无效市场不一定会予以参与者丰富的回报。任何东西都不可能朝同一个方向永远发展下去。树木不会长到天上,很少有东西归零。坚持以今天的事件推测未来是对投资者健康最大的危害。多数事物都是周期性的,周期是永远不会中断的,他们应该将这种认识转化为自身的优势。极端市场行为会发生逆转,相信钟摆将朝着一个方向永远摆动——或永远停留在端点的人,最终将损失惨重,了解钟摆行为的则将受益无穷。关键问题不是“预测是否有时是准确的”,而是“总预测——或某个人的所有预测——是始终可行并具有价值的吗?”总而言之,预测的价值很小。我们或许永远不会知道自己要去往何处,但是最好明白我们身在何处。也就是说,即使我们不能预测周期性波动的时间和幅度,力争弄清我们处于周期的哪个阶段并采取相应的行动也是很重要的。努力了解我们身边所发生的事情,并以此指导我们的行动。投资领域并不是一个未来可以预见、特定行为总能产生特定结果的有秩序有逻辑的地方,我们作为投资者所取得的成功深受偶然因素的影响。考虑到结果的高度不确定性,我们必须以怀疑的眼光看待投资策略及其结果——无论好坏——直至它们通过大规模试验的验证。
世间万物都是具有周期性的,所以投资也不例外。“涨久必跌,跌久必涨”,投资市场遵循钟摆原理,一直按照低—中—高、高—中—低进行轮回,绝大多数投资小白会在钟摆的两端进场,然后在低点忍痛卖出,所以注定亏损。所以这里我们要推荐逆向投资,逆大众而行(因为违反人性,所以很少有人能做到,所以投资盈利的也是少数)。
世间万物都是具有周期性的,所以投资也不例外。“涨久必跌,跌久必涨”,投资市场遵循钟摆原理,一直按照低-中-高、高-中-低进行轮回,绝大多数投资小白会在钟摆的两端进场,然后在低点忍痛卖出,所以注定亏损。所以这里我们要推荐逆向投资,逆大众而行(因为违反人性,所以很少有人能做到,所以投资盈利的也是少数)。
贪婪,恐惧,终止怀疑,盲从,嫉妒,自负以及屈从都是人类本性,它们强迫行动的力量是强大的,尤其是在它们达到极致并且为群体共有的时候。我们必须识别并对抗它们。理性必须战胜情感。
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