成功的投资不在于“买好的”,而在于“买得好”。
对于价值投资者来说,必须以价格为根本出发点。事实屡次证明,无论多好的资产,如果买进价格过高,都会变成失败的投资。
确定价值的关键是熟练的财务分析,而理解价格与价值的关系及其前景的关键,则主要依赖于对投资者思维的洞察。
最重要的学科不是会计学或经济学,而是心理学。
在所有可能的投资获利途径中,低价买入显然是最可靠的一种。
就风险与收益来看,达到市场一致表现并不难,难的是比市场表现更好:增值。这需要卓越的投资艺术和深刻的洞察力。
我们的目标是:在市场表现良好时与市场表现一致,在市场表现不好时超越市场表现。
这是一个关于拉丁裔移民在美国谋生的故事,主人公小柯早年丧父,与妈妈和外公相依为命。因为家境贫寒,小柯不得不在休息日时与不会英语的\'外公出来打工。一次,小柯对一个司机说他的外公是个很好的园丁,于是司机便雇佣他们为其打理花园,答应给他们奖赏一笔钱,这笔钱可以为他们的晚餐加菜。
他们在工作的第一天,因为分不清花苗与杂草,把贵重的花苗全部拔光了。雇主见到些情此景,瞬间气坏了。
小柯跌坐在地上,满面死灰。天空瞬间被乌云笼罩,刚才还是晴空万里的天空恰似小柯那满面的愁容。一阵风刮过,地上的花苗沙沙作响,似乎在说:“完了,你完了,你要挨揍了!”
小柯仿佛看见雇主像恶魔一般扑过来,用巨大的手将他捉住,他看了看那一脸无措的外公,更是觉得恐慌。他仿佛听到雇主的斥骂声。小柯的心中不由得生出一丝恐惧,这种恐惧像一张无形的大网,将他网住,让他动弹不得。他不禁流下了几行泪珠。
这时一直沉默不语的雇主发话了:“算了吧,可怜的孩子,你出来挣口饭钱也不容易,不过以后得实话实说了。”
“小柯,他说什么?”外公问。“外公,我们把花苗全拔掉了,不过还好,这们先生原谅了我们。”外公顿时生了气,“你对他说了谎,这怎么行,给我道歉去!”外公生气地把小柯拖到雇主面前。外公对小柯说:“快,对这位先生说道歉,并且问他赔偿费要多少。”
小柯望着外公那双坚定的大眼睛,极不情愿地开了口:“先生,对不起,我向你道歉,给你赔钱。”雇主笑了笑说:“算了,孩子,你也不容易,我还有一份不错的工作,你和你外公愿意做吗?”小柯的脸瞬间舒展开了。“真的吗?我当然愿意!”
“那你从今天开始,就去我哥哥的餐厅当服务生吧!不过你必须记住,不能欺骗别人,要真诚待人啊!”
从那以后,小柯变成了一个诚实的孩子,勤勤恳恳的他终于拥有了美好的生活,同时他告诫身边的朋友:只有诚实守信,才能拥有快乐的人生。
这一关于预测的讨论表明,我们面临着两难境地:投资结果完全取决于未来发生的一切。然而,尽管在一切“正常”的大部分时间里,我们有可能推知未来将会发生什么,但是在最需要预测的紧要关头,我们却几乎无法预知未来将会发生什么。
总而言之,预测的价值很小。
“预测未来是否有用”的问题,不是单纯的好奇或学术探讨。它对投资者行为有或应有重大的影响。如果行动决策的结果将来才能揭晓,那么显然,你对未来能否预测的看法,将会决定你采取不同的行动。
如果未来是可知的,防守就是不明智的。你应该积极行动,以成为最伟大的赢家为目标,没有任何损失可担心。多元化是不必要的,杠杆是可以最大化的。事实上,过度谨慎会造成机会成本。
如果不知道未来发生什么,自以为是的行动就是鲁莽。马克吐温说的很好:“人类不是被一无所知的事所累,而是被深信不疑的事所累。”
正确的认识自己的可知范围——适度行动而不冒险越界——会令你获益匪浅。
一般来说,sharespeak会在自己可知的领域内寻找投资品,然后耐心等待该投资品变得便宜(相对其内在价值),然后一点点地买入(前期分享的定投纪律里有介绍哦)。这样往往可以在较低的风险下取得相对可观的收益。
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