准投资者们可以学习财务课程,广泛阅读,幸运的话可以得到投资前辈的指点,但是他们只有一小部分人能够获得维持高水平的结果所需的非凡的洞察力、直觉、价值观念和心理意识。想做到这点,就需要“第二层思维”。
什么是“第二层思维”?
按作者论述,“第二层思维”就是与市场普遍观点不一样的逆向思考。第一层思维对相同的事件有着彼此相同的看法,通常也会得出同样的结论。但是在投资“零和”世界,要向取得优异成绩,必须先问问自己是否有处于领先地位的充分理由。
每隔一段时间,就会有一个在不可能成不明朗的结果上下了高风险筹码的人,结果他看起来像个天才,但是我们应该认识到,他之所以能够成功,靠的是运气和勇气,而不是技能。
我们都知道,在成功的时候,运气看起来像技能,巧合看起来像因果。“幸运的傻瓜”看起来像专业的投资者。
什么是好决策?好的决策应该是有逻辑、有智慧、有见地的人在条件出现之时,结果出现之前做出的。
长期来看,好的决策一定会带来投资收益。然而在短期内,当好的决策无法带来投资收益的时候,我们必须忍耐。
塔勒布“世界是不确定的”这一观点与我的观点十分相符。我的投资信仰和投资建议均来自这一思想学派。
我们应该将时间从可知的行业、企业和证券中发现价值上,而不应将决策建立在对更加不可知的宏观经济和大盘表现的猜测上。
因为大多数结果对我们不利,所以我们必须进行防御性投资。为了提高成功机会,我们必须在市场极端情况下采取与群体相反的行动:在市场低迷时积极进取,在市场繁荣时小心谨慎。
你不能预测,但你可以准备。我们永远不知道未来会发生什么,但是我们可以为可能性作好准备,减少它们所带来的痛苦。
在投资中,如同生活一样,完全有把握的事情很少。我有信心把握住两条法则:
法则一、多数事物都是周期性的。
法则二、当别人忘记法则一时,某些最大的亏损机会就会到来。
事物的兴衰涨落是基本原理,经济、市场和企业同样如此:起伏不定。
世界具有周期性的根本原因是人类的参与。机械化的东西可以直线运行,时间不断向前推移,得到足够动力的机器也可以不断前进。但是历史、经济领域的进程涉及到人的,当人参与进来的时候,结果就有了可变性和周期性。我认为其中的主要原因是,人是情绪化并且善变的,缺乏稳定性和客观性。
周期的极端性主要源自人类的情绪和弱点,主观和矛盾。
我们永远不会知道要去往何处,但最好明白我们身在何处。
市场周期给投资者带来了严峻的挑战,那么面对市场周期我们应该怎么做呢?第一种,否认周期的不可预测性,加倍的预测未来。——目前找不到令人满意的证明。第二种,承认市场的不可预测性,忽略市场周期,即所谓的“买入并持有”法。第三种我认为是正确的答案:试着弄清我们处在周期的哪个阶段。
在投资领域里。周期最可靠。我们不知道一个趋势会持续多久,不知道它何时反转,也不知道导致反转的因素及反转的程度,但是我相信,趋势迟早会终止,没有任何东西能够永远存在。
市场在周期性运动,有涨有跌。钟摆在不断摆动,极少停留在弧线的中点。这是危险还是机遇?投资者应该如何应对?我的答案很简单,努力了解我们身边发生的事情(市场是疯狂还是低迷?),并以此指导我们的行动。
成功投资的基础是价值,你必须以可靠的事实和分析为基础,建立并坚持自己的价值观。只有这样,才能在资产价格高涨且人人认为会永远上涨时获利的纪律,或在价格日益下跌时持仓,并以低于平均价格买进的勇气。低于价值买进是最可靠的盈利途径,优秀的投资者的目标是买的好,而不是买好的。
贪婪,恐惧,终止怀疑,盲从,嫉妒,自负以及屈从都是人类本性,它们强迫行动的力量是强大的,尤其是在它们达到极致并且为群体共有的时候。我们必须识别并对抗它们。理性必须战胜情感。
我的一个中医朋友,前不久给我讲了一件纠缠他很久的事。
他认识一个成功、有责任心、高大英俊的德国人,娶了一个年轻漂亮弹钢琴的中国太太,生了一个无比美丽可爱的混血女娃儿。一家人走到哪里都令人羡慕。
然而有一天,这对夫妇忽然来找他,泪流满面,请他帮忙做一个选择——他们的女儿存在疾病隐患,发作概率为10%。如果不发作,什么事儿都没有,但如果发作,就会危及生命。想排除隐患,只有立即接受被称为“医疗酷刑”的化疗。
小女孩是在德国一家比较权威的医院体检中,用世界上最先进的检查设备,根据她的基因,查出的隐患。
之前,她非常健康快乐,每天唱歌跳舞跟小伙伴做游戏。朋友选择了沉默,说自己不懂西医。
最后,德国丈夫辞去在中国的高薪职位,中国母亲也中断了蒸蒸日上的钢琴生涯,夫妻双双带着孩子去德国那家权威医院排除“隐患”。
两年后,朋友去德国办事,顺便拜访了这家人——母亲憔悴不堪,父亲愁容满面,女儿面无血色,目光呆滞,头发全部掉光。母亲很后悔,为了个隐患,断送了一家人的幸福。
朋友很歉疚。他给孩子把过脉,至少从脉象上看,毫无问题,他当时很想说,每个人身体里都有所谓的“隐患”,有的人终身不发作,何苦现在就去排除它?而排除的方法又是这样的极端,化疗的并发症以及所带来的伤害,也许要孩子一生去承受,这个代价值得吗?
朋友的故事让我想到我经常遇到的难题。经常有人来问我如何对待“隐患”——他很优秀,但是很穷;他对我很好,但是比我小5岁;他有房有车,但特别忙;我很喜欢他,他也很在意我,但他以前交过很多女朋友;他什么都好,但有一个5岁的孩子……
对待生命中可能的“隐患”应该怎么办?也许那些概率连10%都没有,但假如碰上就是100%啊!我想对他们说,大胆爱吧,为什么要为一个可能存在的“隐患”而断送一段美好的感情呢?可我不敢说。人的生命只有一次,这么宝贵的一次,这么重大的选择,我怎么敢替他们决定?就像我的那位中医朋友,穷尽他所有的医学知识和,认定这孩子没有大碍,但是他依然不敢说出他的想法。
那些可能的隐患没有发生在我们自己身上,也没有发生在和我们有着密切关系的亲人身上,我们可以像中医朋友一样,理智达观。可一旦我们亲身遭遇,多数会和那对夫妇一样,竭尽全力,赴汤蹈火,排除万难,去争取最大的胜利。但什么是胜利呢?人生的隐患排除得完吗?就像那个小姑娘,也许她那10%的隐患排除了,但化疗药物就不会引起新的隐患吗?如果把排除隐患当做胜利,她还会有正常的生活以及人生乐趣吗?
所以,现在再有朋友来咨询我“隐患”的问题,我就给他(她讲这个故事,告诉他们,如果你想要一个没有任何隐患的人生,那么你可能根本就没有人生。
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